讀完這篇文章，你將可以學到：
- 分析將於11月20日募集的台灣第一檔月配息且有收益平準金制度的ESG債券ETF群益ESG投等債20+（00937B）。
- 解析美國聯準會（Fed）貨幣政策，及美國債券市場的行情與趨勢。
- 評估00937B以長天期BBB級美元公司債、ESG主題兩大投資策略，討論00937B的基本面及成分股。
美國聯準會（Fed）透過從2021年至2023年9月底的一連串升息政策，來抑制通貨膨脹。2023年9月底，美國消費者物價指數（CPI）達到3.7%，整體通貨膨脹壓力已經明顯減弱。隨著市場的回溫，美國聯準會決定放緩步調，暫緩現階段升息政策。
專家認為，美國升息將進入尾聲，12月持續凍息機率極高，收息週期已進入終點；更預期2024下半年度有望出現降息可能。美債價格可能反彈的預期下，大量投資人轉進美國債券市場，認為近期為進入債券市場、提早布局的最佳時機。根據數據顯示，2022年底以來債券ETF持續吸引大批資金進駐。截至2023年8月底，台股債券ETF規模已增長到新台幣1.71兆，受益人數約73萬人。
文章內容
群益00937B 債券甜蜜點的新選擇
隨著美國聯準會停止升息，本週加拿大與歐洲央行也陸續停止升息，讓債券買點更加明確。隨著市場趨勢的轉變，現階段的投資等級債殖利率可能來到高點，債券評價則處相對低位，是買入債券的甜蜜點。尤其天期越長的投等債可望更加受惠；當未來貨幣政策轉向，將能兼具收益、評價、潛在資本利得三大優點。
群益投信跟進市場行期，推出群益ESG 20年期以上BBB投資等級公司債ETF基金（00937B），將會在11月20日以每單位15元的價格開放募集。不僅入手價便宜，00937B配息設計為月月配，能夠為投資人帶來穩定現金流，並能省下二代健保補充保費的投資成本（單次領息金額超過2萬元，必須繳交2.11%的二代健保補充保費），非常適合投資新手及小資族。
ESG主題 降低下行方險
00937B不只可能帶領投資人跟上這一波美債247年最大熊市，投資策略更加入現今成為主流的ESG永續發展概念。企業是否提供ESG報告、符合ESG標準已經是企業基本吸金條件之一。從數據面來看，近年ESG主題的基金相比傳統基金，能減少下行（資產價格下跌）的風險。ESG儼然已成為長期投資標的需要參考的基本面之一。
00937B指數篩選邏輯
00937B追蹤指數為ICE ESG 20年期以上BBB級成熟市場大型美元公司債（單一產業10%上限）指數，篩選美國市場發行的美元公司債外，篩選條件更加入ESG風險分數控管，並排除爭議性產業。篩醒邏輯如下：
- 美國市場發行之美元公司債券
- ESG風險分數<30分，排除ESG爭議性產業
- BBB投資級公司債，信用評級介於BBB+~BBB-
- 票面利率>4.5%，剩餘年限超過20年
- 單檔券次流通在外金額>10億美元
- 單一產業比例上限10%
00937B成分股
00937B的成分股產業分布相對分案，醫療、金融、能源、媒體、電信五大產業成分股占比皆為10%，公用事業為9.85%，科技產業9.84%。成分股中將近八成（79.72%）皆為美國企業，其次是義大利（5.45%）、英國（4.55%）、法國（4.47%）及其他歐美國家（5.81%）。債券的前十大發行人則為：
| 前十大發行人名稱 | 簡介 | 比例 |
| Oracle甲骨文公司 | 全球第二大軟體商 | 6.78% |
| Charter通信公司 | 美國第二大有線電信營運商 | 5.16% |
| WarnerMedia 華納媒體 | 全球第三大媒體業 | 3.97% |
| FedEx聯邦快遞 | 全球大型快遞運輸商 | 3.95% |
| ENEL義大利國家電力 | 義大利公有國家電力商 | 3.93% |
| EDF法國電力 | 法國公有電力商 | 3.46% |
| MPLX LP | 美國能源營運商 | 3.40% |
| General Motors通用汽車 | 全球大型汽車製造商 | 2.96% |
| T-Mobile USA Inc. | 美國第三大電信商 | 2.93% |
| Lowes 勞氏公司 | 美國第二大房屋裝修零售商 | 2.90% |
資料來源：群益投信官網，資料日期：2023年9月29日。
因為00937B成分股篩選邏輯有限定成分股的單一產業配置不能超過10%，所以能夠可以分散。當單一產業在面對相關危機時，能避免標的同時慘跌，造成投資人的損失。
收益平準金機制
且00937B有納入收益平準金機制。在金管會介入收益平準金之亂後，投資人已經能從公開的股息占比茲炫，了解投信業者是否有用收益平準金來衝高配息。目前我們還無法武斷表示00937B的收益平準金機制是好是壞，要根據00937B未來配息的收益平準金占比及總受益人數來判斷。
| 00937B 群益ESG投等債20+ETF | |
| 基金名稱 | 群益ESG 20年期以上BBB投資等級公司債ETF基金 |
| 基金代號 | 00937B |
| 募集日期 | 2023年11月20日 |
| 基金經理人 | 曾盈甄 |
| 追蹤指數 | ICE ESG 20年期以上BBB級成熟市場大型美元公司債（單一產業10%上限）指數 |
| 成分股檔數 | 108檔 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 發行價格 | 新台幣15元 |
| 經理費（年） | 新台幣100億元（含）以下：0.30% 新台幣100~200（含）億元：0.28% 新台幣200~300（含）億元：0.25% 新台幣300億元以上：0.20% |
| 保管費（年） | 新台幣30億元（含）以下：0.10% 新台幣30~200（含）億元：0.08% 新台幣200~300（含）億元：0.06% 超過新台幣300億元：0.05% |
| 基金保管機構 | 彰化商業銀行 |
| 收益分配 | 月配息 （成立起滿45日後，每月最後一個日曆日為收益評價日） |
| 收益平準金機制 | 有 |
| 風險報酬等級 | RR2 |
結論
雖然多數學者認為目前是入手債券的最佳時機點，但美國聯準會未正式宣告未來政策方向下，債券市場仍具有不確定性。考量市場風險，00937B這一檔信評佳、具一定程度收益水準的長天期BBB投資級公司債，高機率能吸引投資人的青睞。尤其00937B重視ESG永續發展企業，更是一大亮點。
作為台灣第一檔月配息且有收益平準金制度的ESG債券ETF，00937B標榜一次滿足投資人最在意的主流趨勢、收益水準、投資時機這三大需求。但還是要提醒投資人，債券價格走勢與利率成反向關係，因此若利率產生變動。將可能影響債券的價格及流通性，進而會影響00937B漲跌。建議若有意投資00937B，務必時刻關注美國貨幣政策及市場趨勢。 （本文內容為金融投資愛好者針對特定議題提供的研究意見及實務經驗，已儘量保持合理及客觀角度，不負責相關內容及數據之正確性，僅提供各界參考，不應引申為臺灣證券交易所之政策方向，且不應作為選擇ETF投資標的之建議。）
