台灣聖誕行情揭密：投資人不可忽視的節慶盛宴與市場預兆

讀完這篇文章，你將可以學到：

聖誕行情的定義與歷史背景
引起聖誕行情的原因與影響因素
聖誕行情對未來股市的預兆

在這揚起節慶氛圍的季節裡，除了滿天飄雪和聖誕樹的璀璨燈光，財經世界也悄悄展開了一場別開生面的節慶大戲。聖誕行情，彷彿是金融市場的獨有盛宴，每年都在這個時候上演。投資人如何應對節慶效應？市場又會迎來怎樣的波動？本文將深入剖析聖誕行情的趨勢，帶你穿越數據的迷霧，探索金融市場在這個充滿喜悅的季節中展現的獨特風貌。讓我們一同走進這場金融盛宴，揭開聖誕行情的神秘面紗。

文章內容

聖誕行情究竟是什麼?

聖誕行情是指在聖誕節期間或其前後，股市出現的一種特殊行情現象。通常，投資人觀察市場在聖誕節前後的表現，以評估可能影響來年股市的趨勢。

這種行情的特點是在聖誕節期間，股市呈現相對穩定或上漲的趨勢。這可能是由於節日氛圍、投資人情緒向好以及機構投資人進行年底調整等多種因素的影響。這個現象最早由股票交易者年鑑（Stock Trader’s Almanac）的創始人Yale Hirsch於 1972 年提出，自此以來，聖誕行情一直是投資人關注的焦點之一。

引起聖誕行情的原因?

1.投資人情緒樂觀

投資人人歡度聖誕假期後，多會懷著正向心情看待新的一年，加上投資人對一月效應的期待，可能讓資金提前流入市場。

錢錢小知識 一月效應指的是每年一月份股市可能傾向於上漲，投資人可能在年底時賣掉股票，然後在新的一年重新配置其他資產，令股市可能出現反彈。

2.機構調整投資策略

法人機構會在年底重新平衡偷資組合，賣出績效好的股票，買入更多現階段股價低、表現不好佳的股票。因為法人機構資金龐大，往往能推升買入股票的市場價格。

3.投資人避稅

美國的稅收體制也是可能導致聖誕行情的原因之一。股市上的資本利得需繳稅，而資本虧損可以用來抵稅。因此，許多投資人可能在年底出售虧損的股票，用虧損部分抵銷資本利得稅，並將出售資金再投資於其他資產，這種投資策略叫TLH（Tax-Loss Harvesting）。由於稅損收割的截止日期是12月31日，人們猜測在12月的最後幾天，投資人出售虧損倉位的行為接近尾聲，開始重新買入，從而引發聖誕效應。

聖誕行情能預告未來?

投資人不僅可以趁著聖誕行情，為自己賺進真正的聖誕禮物外，聖誕行情似乎對未來是一個隱藏的信號，可能預示著下一年股市的佳績。這種現象不僅讓投資人感到驚訝，更引起了專家的關注。耶魯大學的Yale Hirsch提出了一套方法，用以評估來年股市表現的可能性。其中包括聖誕行情、新年的前五個交易日表現，以及一月晴雨表（即一年第一個月的市場表現）。這三個指標被視為市場未來表現的先兆，而聖誕行情在其中佔據著特殊的位置。

當這三個指標同時呈現良好表現時，這可能預示著新一年的股市將迎來亮眼的成績。聖誕行情的興起似乎具有某種神秘的力量，能夠在年末為投資人帶來豐厚的回報。這一現象可能反映了市場參與者對即將到來的一年的樂觀信心，或者是某種積極的資本流動。

台灣也有聖誕行情嗎?

根據股票交易者年鑑（ Stock Trader’s Almanac）的統計，1950年至2022年的73年間，每年12月的最後五個交易日和次年1月的前兩個交易日，標普500指數累計出現58次上漲，占比高達近80%。這段期間，聖誕行情帶動標普500指數的平均上漲幅度達到1.3%。那麼台灣的股市也有聖誕行情嗎?

先來看看美國的聖誕行情狀況：

下圖呈現了S&P500在1994年至2023年期間，每個月份的漲跌情況。在這個熱圖中，你可以輕鬆看出每個月市場的表現，我們用不同的顏色及深淺表示漲跌與強度。紅色代表著市場的下跌，而綠色則顯示市場的上升。

透過熱圖我們發現，以機率上來說標普500在整個12月確實有較高機率是上漲的狀態，但並非是上漲機率最高的月份。以一整個月的狀況來說，12月在近30年中有22次是上漲的，換算機率約為73.3%，排名第三。最高及次高機率月份分別為4月的80%、11月的76.6%。雖排名第三，但上漲機率前三名差距不大。