最新財經日報2025-09-18

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美股盤後《市場概況》

🔘道瓊+0.57%收46018
🔘標普-0.10%收6600
🔘納指-0.33%收22261
🔘費半-0.31%收6060
🔘VIX-3.91%收15.72

美股收盤：部分晶片股走低，博通跌3.8%，輝達下跌2.6%、英特爾跌1.4%。

中國金龍指數收漲2.85%，百度收漲11%，阿里巴巴漲超2%。

【鮑威爾9月17日例行記者會重點總結】

1、貨幣政策：今天的行動是一種風險管理類型的降息。（FOMC）對降息50個基點呼聲的支援並不多。

2、勞動市場：經過修訂的就業數據意味著，勞動市場不再那麼穩固。

失業率仍偏低，但已上揚；就業人口增幅已放緩，下行風險加重，就業市場指標顯示下行風險是實質的。

人工智慧（AI）可能是招募放緩的原因之一。

3、通膨：關稅通膨的傳導機制已經放緩，影響的力度也更小。「關稅通膨頑固地存在」的可能性降低。

美國預計8月PCE通膨率年增2.7%，預估核心PCE年增2.9%。預計服務業將持續存在反通膨現象。

長期通膨預期像磐石一樣穩固。

4、獨立性：聯準會堅定地致力於維持自身的獨立性。

如果我討論聯準會理事Lisa Cook與美國總統川普之間的官司，那將是不合適的；不會針對美國財長貝森特的演講發表任何評論。

在追求雙重職責方面，FOMC仍然是團結的。

5、關稅：關稅對核心PCE通膨數據造成0.3-0.4個百分點的「貢獻」。

聯準會最新決策

1.降息與預期：聯準會在 9 月 18 日的會議上降息 25 個基點，將基準利率降至 4.00%-4.25%，符合市場預期，並重啟了去年 12 月以來暫停的降息進程。

2.官員預期分歧：儘管降息，但聯準會內部對未來利率路徑存在明顯分歧。點陣圖顯示，19位官員中，9位預計 2025 年將降息 3 次（共 75 個基點），但也有 6 位預計只降息 1 次。此外，有 1 位官員認為應大幅降息 150 個基點，而另一位則認為不該降息。

3.經濟預測：聯準會全面上修了未來幾年的經濟成長（GDP）預期中值，同時也下修了失業率預期，顯示對經濟前景更加樂觀。不過，核心通膨預期仍維持在較高水平。

【點陣圖：聯準會預計2025年還會降息50個基點】

在最新版經濟預期摘要（SEP）中，聯準會預估2025年底聯邦基金利率為3.6%，6月預估為3.9%。
預計2026年底為3.4%，此前預計3.6%。
預計2027年年底為3.1%，此前預計為3.4%。
預計2028年年底為3.1%。
預計更長週期為3.1%，此前預計為3.0%。

亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型預估美國第三季GDP成長率為3.3%，此前預期為3.4%。

國際新聞

日經新聞：預計日本央行本週將按兵不動。
美國國務卿魯比奧：美國對四個與伊朗結盟的武裝組織實施制裁。
美國至9月12日當週EIA原油庫存降幅錄得2025年6月13日當週以來最大。
加拿大央行將基準利率下調25個基點至2.50%，符合市場預期，從政策聲明中刪除了降息的前瞻性指引。
Anglo American 與智利國營 Codelco 達成合作，將整合 Los Bronces 與 Andina 銅礦，每年新增 12 萬噸產能，單位成本降 15%，未來 21 年預計增產 270 萬噸，合作價值至少 50 億美元。
大宗交易商 Mercuria 計劃從 LME 倉庫提走近 10 萬噸鋁，其持倉仍逾 42.6 萬噸，約佔 LME 鋁庫存九成。此舉可能影響市場流動性與價格結構。