讀完這篇文章，你將可以學到：
- 說明標普500指數（S&P 500）、標普500成長指數兩者與的復華美國標普500成長ETF基金（00924）的關係。
- 分析復華S&P500成長（00924）的基本面、成分股、產業類別。
- 解析復華S&P500成長（00924）標的指數的歷年績效、累積報酬率，並與美股、台股大盤相比。
標普500指數（S&P 500）是全球公認作為衡量美國股票市場表現的領先基準之一，為美國三大指標指數之一。標普500指數不只包含美國市值前500家規模最大的企業，更是涵蓋領先行業的龍頭企業。換句話說，標普500指數充分代表了美國股市的概況。
復華美國標普500成長ETF基金，簡稱復華S&P500成長，股票代號00924，追蹤指數便是跟標普500指數有高度相關的「標普500成長指數」，成分股包括各個產業的龍頭企業。接下來，讓我們依序介紹00924的基本面、成分股、產業別，並討論00924的優勢。
文章內容
00924基本介紹
復華S&P500成長（00924）在今（2023）年4月26日掛牌上市，追蹤指數為標普500成長指數（S&P 500 Growth Index）。標普500成長指數。標普500成長指數主要投資銷售增長、獲利變化、股價動能成長表現好的美國股票，產業範圍科技、醫療保健、消費、通訊服務、金融等五大產業。
值得討論的是，00924採取被動式管理操作，ETF表現會盡可能貼近追蹤標的指數的表現；所以00924資訊相對透明，有助於投資人找到更貼近市場表現的投資機會與了解風險。
| 復華美國標普500成長ETF基金（00924） | |
| 上市日期 | 2023年4月26日 |
| 追蹤指數 | 標普500成長指數 |
| 發行價格 | 新台幣15元 |
| 收益分配 | 不分配 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 經理費 | 50億元（含）以下：0.45% 50億元（不含）～200億元（含）以下：0.40% 200億元（不含）以上：0.35% |
| 保管費 | 30億元（含）以下：0.15% 30億元（不含）～50億元（含）以下：0.13% 50億元（不含）～200億元（含）以下：0.11% 200億元（不含）以上：0.08% |
| 風險收益等級 | RR4 |
| ETF規模 | 新台幣19.54億元 |
資料來源：Hi錢錢整理，資料日期：2023年12月1日。
00924指數篩選邏輯
復華S&P500成長（00924）追蹤標普500成長指數。標普500成長指數由標普有限公司編制，以1995年6月30日為基期，主要投資銷售增長、獲利變化、股價動能成長表現好的美國股票，具有美國大型成長股之代表性。
標普500成長指數的採樣母體都來自標普500指數之成分證券。所以討論00924的追蹤指數前，我們必須先了解標普500指數的篩選規則。
標普500指數的篩選規則
1.規模：
- 成分股在外流通市值（FMC）達總市值≧50%；總市值≧145億美元。
- 可投資係數（IWF）≧0.1以上。
2.流動性：
- 新成分股：每年總成交金額除以在外流通市值≧0.75，過去6個月每個交易日的成交量>25萬股。
- 現有成分股：沒有限制。
3.獲利能力：
- 過去四季的每股盈餘（EPS）總和>0；
- 最近一季EPS>0。
標普500成長指數的篩選規則
從標普500指數選取採樣母體
1.計算成長因子：
- 過去三年每股盈餘成長率；
- 過去三年每股營收成長率；
- 過去12個月股價變動率。
2.計算價值因子：
- 每股帳面價值對股價比率；
- 每股盈餘對股價比率；
- 每股營收對股價比率。
- 標準化並加權成長因子、價值因子，產生成長因子分數、價值因子分數，依照分數做成長因子、價值因子排名。
- 成長因子排名÷價值因子排名＝風格比例。
3.排序方式：
- 成長風格清單：將風格比例由低至高排序，並累加市值，到標普500指數總市值的33%為主。
- 價值風格清單：將風格比例由高至低排序，並累加市值，到標普500指數總市值的 33% 為止。
- 剩餘佔標普500指數總市值的 33%定義為混合風格清單
4.權重計算+指數調整
5.成分股審核：
- 每年12月調整成分股；
- 每季隨「標普 500 指數」異動頻率，微調成分股。
00924成分股
從00924的指數編製、篩選規則，我們能知道00924追蹤的標普500成長指數是從標普500指數中挑選出獲利、營收、股價成長表現更好的約238支具成長性的股票。
根據最新（2023年11月30日）數據顯示，00924標的指數的前十大成分股依序為：蘋果（12.82%）、微軟（7.10%）、輝達（5.02%）、Alphabet－A字母（3.42%）、Alphabet－C字母（3.38%）、特斯拉（3.31%）、亞馬遜（3.01%）、禮來（2.44%）、聯合健康集團（2.23%）、埃克森美孚（1.81%）。
其中第四、第五大持股Alphabet Inc.就是Google的母公司，交易所代號GOOGL、GOOG。兩者差別在於，GOOGL為A股、GOOG為C股，A股具有投票權。
| 個股名稱 | 投資比例 | 產業類別 | 持有股數 |
| Apple蘋果 | 12.82% | 資訊技術 | 41,911.00 |
| Microsoft微軟 | 7.10% | 資訊技術 | 11,638.00 |
| Nvidia 輝達 | 5.02% | 資訊技術 | 6,670.00 |
| Alphabet Inc. A字母（GOOGL） | 3.42% | 通訊服務 | 16,023.00 |
| Alphabet Inc. C字母（GOOG） | 3.38% | 通訊服務 | 15,666.00 |
| Tesla 特斯拉 | 3.31% | 非核心消費 | 8,572.00 |
| Amazon 亞馬遜 | 3.01% | 資訊技術 | 12,817.00 |
| Eli Lilly and Company禮來 | 2.44% | 醫療保健 | 2,564.00 |
| Unitedhealth Group聯合健康集團 | 2.23% | 醫療保健 | 2,502.00 |
| ExxonMobil埃克森美孚公司 | 1.81% | 能源 | 10,926.00 |
資料來源：MoneyDJ理財網，嗨錢錢整理，資料日期：2023年11月30日。
從前十大成分股的投資比例，我們可以看到00924標的指數的最大成分股蘋果占比高達12.82%，其次的微軟、輝達占比也都達7.10%、5.02%。可見蘋果公司的動態，會大幅影響00924標的指數的走勢。
其次，我們也能觀察到前十大成分股中，資訊技術產業就占了4成，占比達27.95%，是00924標的指數的第一大持股產業。根據2023年9月30日的00924前十大成分股資料顯示，當時資訊技術產業同樣是最大持股產業，當時的持股比重為25.69%。未來00924是否會繼續增加對資訊技術產業的持股比重，值得我們持續觀察。
00924成分股產業
| 產業 | 占比 | 投資金額（新台幣） |
| 資訊技術 | 33.65% | 65,882.20 |
| 醫療保健 | 16.17% | 31,658.70 |
| 非核心消費品 | 10.00% | 19,578.70 |
| 通訊服務 | 7.56% | 14,801.50 |
| 金融 | 7.13% | 13,959.60 |
| 能源 | 6.45% | 12,628.20 |
| 核心消費品 | 6.07% | 11,884.20 |
| 工業 | 5.17% | 10,122.20 |
| 流動資產 | 4.86% | 9,515.20 |
| 其他 | 2.94% | 5,756.10 |
資料來源：MoneyDJ理財網，嗨錢錢整理，資料日期：2023年11月30日。
前文我們提到，目前00924標的指數的前十大成分股的產業類別，第一名是資訊技術產業便占比高達27.95%；第二大投資產業則是醫療保健（16.17%），第三名是非核心消費品（10.00%），其餘分別是通訊服務（7.56%）、金融（7.13%）。
我們從00924標的指數的主要投資產業，可以發現00924標的指數特別著重在資訊技術、醫療保健產業上，兩者占比相加快接近一半！
00924歷年績效
再來，我們來看與00924標的指數（標普500成長指數）、標普500指數、道瓊工業指數塞三者從2012年底至2022年底的累積報酬率。十年以來，標普500成長指數累積報酬率達257.6%，優於標普500指數的226.5%、道瓊工業指數的219.1%。
而且標普500成長指數一路以來表現都優於其他二者，可以說表現極佳，又兼顧穩定的特性。
資料來源：Hi錢錢整理，資料日期：2012/12/31~2023/11/30。
把00924標的指數（標普500成長指數）與台股大盤指數相比，標普500成長指數績效同樣表現不俗。從下圖我們能看到，標普500成長指數不僅位居第一；十年來累積報酬率相比第二名的台灣50指數，高出將近100%。更不用標普500成長指數大幅領先台灣加權指數、台灣高股息指數了。
資料來源：Hi錢錢整理，資料日期：2012/11/30~2023/11/30。所有指數轉為台幣，總報酬指數
結論
復華S&P500成長（00924）被稱為美國大型成長股的代表，是因為其追蹤指數「標普500成長指數」篩選獲利、營收、股價成長表現更好的美國股票。由於成分股篩選上，重點追求成長及獲利表現，所以將近一半的成分股產業為現在最具發展前景的資訊技術、醫療保健產業。
除此之外，00924還有一大優勢為標普500成長指數的歷史悠久，和許多檔美股ETF都是追蹤同一個指數，已經受過市場長期考驗。從歷史回測報酬來看，標普500成長指數表現也相當不錯。所以00924讓台灣投資人能在台股市場輕鬆投資美國標普成長股，是一個不錯的亮點。
雖然00924沒有配息，但這對長期投資人來說少了再投資風險，也是一個不錯的優點。另外，00924主力追蹤美國龍頭企業，建議投資人要對美國經濟有基本了解及跟進，才能做出較適當的投資時機判斷。 （本文內容為金融投資愛好者針對特定議題提供的研究意見及實務經驗，已儘量保持合理及客觀角度，不負責相關內容及數據之正確性，僅提供各界參考，不應引申為臺灣證券交易所之政策方向，且不應作為選擇ETF投資標的之建議。）
